港股在线教育第一股新东方在线（01797.HK），IPO后首次发布新财报，显利好。8月19日，新东方在线股价大涨10.22%，报11.00港元。同日花旗报告指新东方在线业绩，好过该行及市场原预期，维持“买入”评级，对新东方在线品牌继续看好。8月16日，新东方在线公布《2019财年全年业绩》报告显示，总营收增长41.3%，达9.189亿元人民币；课程学生总付费人次增长12.3%，达220万人次; 每名付费学生人次的平均开支从2018财年的人民币370元增加至2019财年的人民币434元。
根据本次新财报显示，新东方在线总营收、总付费人次，以及付费人次的平均开支较此前均有所提升，体现了新东方在线品牌力的提升，以及市场及用户对于新东方在线的认可。值得一提的是，公司三大核心业务，大学、K-12、学前业务均获得高增长。其中，近年来全力发展的K-12业务更获得“强劲增长”，其中业务总收入增长80.8%，至1.592亿元人民币；总付费人次达到60万，同比增长209.2%，实现翻番。
此外，新东方在线将在2019年12月31日前完成对东方优播49%股权的收购，从而实现对东方优播的全股持有。此举意味着，新东方在线在K-12业务市场得到大举拓展。从服务用户群和业务覆盖规模上，均有较大增长，利于后期业绩放量高增。
K-12：新东方在线完成阶段目标
2017年3月20日，新东方在线宣布成立K-12项目部。而在更早的2016年底新东方在线曾经对外表示：未来三四年公司将重点发展K-12业务。据前瞻产业研究院预计，2022年全国K-12课后辅导市场规模有望达到6111亿元。
艾媒咨询的研报也曾指出：K-12在线教育下沉城市市场的开发具有较大挖掘空间。下沉城市教育资源较为薄弱，但该类城市学生家长对于优质教育的需求同样强烈，在线教育能够突破时空局限、师资局限的特点，决定了它在下沉城市市场发展将成为趋势，未来三四线城市将成为各K-12在线教育平台新的竞争赛场。
新东方在线是专业在线教育机构中，最早布局K-12的专业公司之一。目前，K-12分部无论在营收，还是付费学生人次等财务指标上，均已成为新东方在线三大业务群（大学教育、K-12、学前教育）中，高速增长的“重要业务板块”。
新东方在线科技控股有限公司联席行政总裁孙东旭曾指出：在K-12业务领域，新东方在线未来将以两套产品比翼齐飞，从而实现一二线和三四线城市市场的全覆盖。新东方在线在K-12业务中，有双师大班直播课程和东方优播单师小班课等两套服务体系。前者主打一二线城市市场，东方优播单师小班主打三四线市场。从新东方在线规模发展战略方向可以看出，K-12市场是其重兵发展的领地。在学生教育市场中，K-12是客单价相对较高、现金流较好的学生市场之一，有利于提升新东方在线盈利能力。
东方优播：重兵布局三四五线城市市场
2016年年中，新东方集团和新东方在线宣布共同投资成立“东方优播”， 旨在通过互联网技术进一步改进整个K-12阶段教育的教学品质和水平，以北京的优秀教学资源为核心基础，通过互联网技术方式输出到三四五线城市。作为K-12新型在线课程，东方优播以乐播课为核心主营业务，辅以在线一对一课程、私播优选（录播课程）而形成的全方位新型网络体系，并以教学七步法为核心武器，重服务、重效果，让学生跨越时间和空间的限制，与名师互动。
财报显示，2019财年新东方在线K-12业务的总营收增加80.8%至人民币1.592 亿元，占公司总营收的比重提升至17.3%；K-12分部的总付费人次达到60万，同比增加209.2%。具体而言，新东方在线官网K-12业务的付费学生人次同比增加188.3%，而东方优播的付费学生人次同比增加316.1%。
目前，东方优播课程为新东方在线的增长贡献颇多，付费学生人数增长达到了316.1%,可谓是明星中的明星板块。截至2019年5月31日，东方优播已进入中国15个省63个城市，相较上一财年同期增加了37个城市。可见，新东方在线全股持有东方优播后，无疑将对公司未来业务增长有更加强劲的助推，有利于新东方在线加速形成自己在三四五线城市K-12市场的头部效应。
孙东旭曾指出：依靠新东方集团20余年开线下门店的管理经验，东方优播的下沉能力得到了延续。东方优播单师小班获客依赖于线下门店，在三四线甚至更下沉的城市，会有一个线下的体验店，仅负责产品展示，没有教学功能，主要起到获客作用。新东方在线采用线上+线下定点突破的打法，与线下学校合作，推广开发体验店，并结合东方优播进行线上覆盖。