防疫新十条发布,A股复苏行情可期?消费、成长、周期或轮动

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12月7日,国家联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》提出了十条针对性措施,进一步优化感染者和密切接触者隔离、核酸检测等措施,进一步强化高风险区“快封快解”、疫苗接种、学校防控、涉疫安全保障、群众就医、用药和基本生活保障、社会正常运转维持等要求,持续提高防控的科学精准水平,最大程度保护人民群众生命安全和身体健康,最大限度减少疫情对群众生产生活秩序和经济社会发展的影响。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

至12月7日收盘,上证综指跌0.4%,报3199.62点;科创50指数跌0.27%,报1000.47点;深证成指涨0.17%,报11418.76点;创业板指涨0.87%,报2414.04点。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

虽然当日A股三大股指冲高回落,但是结合海外市场走势以及中国基本面情况,分析人士预计疫后复苏行情值得期待,A股或将延续震荡反弹。疫后修复阶段或“消费-成长-周期”行业轮动。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

出行链涨幅显著nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

安信证券指出,从股市整体层面看,防疫政策的调整对大盘的影响分两个阶段,第一个阶段是对内防控的调整,大盘逐步止跌企稳;第二个阶段是对外防控调整,比如调整对入境人员的约束和限制,这个阶段是大盘全面上涨的拐点。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

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兴业证券指出,从股市整体来看,各国疫情防控政策逐步优化后,市场表现较好,但全面放开后,市场表现较差。疫情政策首次出现清晰宽松信号后,10个样本国家和地区中,有7个国家和地区在6个月内实现上涨,涨跌幅中位数为6.64%;全面放开后的3个月中,有数据统计的7个国家和地区出现了下跌,但全面放开至今,除韩国和美国外,其他8个国家和地区均实现上涨。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

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“相较于经济的波动,疫情政策放开后,股市表现相对更淡定;各指数相对全球股指的表现稳中趋升。”国盛证券认为,行业层面的表现则取决于前期疫情期间的涨跌情况,疫情受损的行业在前期跌幅越大,则放开后上涨的幅度也越高。此外,防疫优化落地后的一个月后,医疗板块通常会迎来一波月度级别的上涨行情。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

从行业表现来看,兴业证券指出,疫情防控政策逐步放松后,除出行链涨幅显著外,房地产、酒精饮料和医药等行业中长期表现相对靠前。全面放开后,以航空为代表的出行链在初期(全面放开后1个月内)表现占优,但拉长时间来看,食品饮料、医药生物(包含医疗服务)和汽车在各国的上涨概率和涨跌幅更高。“各国的上市公司都基本按照先商品消费、地产链,再服务消费板块业绩的顺序修复,与宏观经济和中观景气的表现较为一致。”nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

行业轮动方面,结合美国、日本、韩国疫后修复对股市行业的影响,华鑫证券进一步指出,多数国家股市的行业轮动呈现“消费-成长-周期”的顺序,金融行业在修复前期也会有相对较优的表现,医药和医疗行业的超额收益持续性更佳。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

疫后修复阶段或“消费-成长-周期”行业轮动nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

展望后市,东北证券认为,防疫和地产放松持续提升盈利修复预期,但疫情上升压制风险偏好,年底A股延续震荡反弹。“随着国内防疫政策进一步优化,经济和盈利修复预期提升,其中消费相关的行业需求可能率先修复。”nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

考虑到当前经济基本面尚不稳固,市场还在等待年底重要会议的定调,华鑫证券同样认为,A股连续再创新高的概率不大,更多是震荡为主。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

诺德基金基金经理谢屹认为,防疫“新十条”发布后,将会逐步激发经济体自身的活力,从消层面看,无论在消费场景,还是在消费意愿上都会有较大的改善。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

“随着经济的后续复苏,消费能力也大概率会跟上。”从节奏上看,谢屹表示,整个消费板块既处于长期底部,也处于短期底部。长期底部是因为中国经济本身今年处于库存周期的底部,未来几年大概率会呈现向上的复苏态势。短期则是由于今年以来还叠加了疫情扰动的因素,所以大部分优秀的消费赛道及标的的增速和估值都处于相对低位。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

配置方面,谢屹认为,随着防疫政策的进一步优化,后续像白酒、免税、零售、消费建材、消费电子等领域大概率会出现较好的投资机会。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

招商证券指出,从各国和各地区的案例来看,防疫政策的进一步优化增加了药品和居家消费的需求。从各国和各地区的股票市场表现来看,医药板块基本都是防控政策调整后表现最好的板块之一;食品、计算机、游戏等居家消费板块的投资机会也可以关注。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

平安证券建议关注受益于疫情好转且具备盈利弹性的消费板块,例如食品饮料、家用电器、社会服务、汽车等。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

基于海内外疫后修复阶段“消费-成长-周期”的行业轮动规律,结合估值业绩的匹配度,华鑫证券推荐关注疫后修复中的低位价值品种,包括疫后需求回升的医药链、困境反转的地产链、景气修复的消费链。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

中信证券还提示,防疫政策的进一步优化和经济内生动能的修复并不会一蹴而就,未来一年可能会有一些摩擦和反复,市场情绪将随之波动。nLP致力于为用户收集丰富的生活经验知识

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