基金经理们正在迅速加仓。
天风证券最新测算显示,截至8月4日,普通股票型基金仓位中位数为88%,偏股混合型基金仓位中位数为85.2%。而6月21日的情况是,普通股票型基金仓位中位数为84.9%,偏股混合型基金仓位中位数为80.7%。
一个半月时间,股票型公募基金仓位提高了3.1%,偏股混合型公募基金仓位提高了4.5%。
私募的股票仓位也保持在相对高位。私募排排网数据显示,截至7月28日,股票私募仓位指数为80.24%,已连续5周超过80%,其中,近六成股票私募处于满仓(仓位大于80%)状态。
短期内买盘太猛,当然也有副作用。这几天行情又涨不动了,沪深300两次拉升都收了长上影线。小盘指数短期表现还更弱一些,中证1000没能脱离之前下降通道,国证2000甚至贴到了4月以来震荡平台的下沿,存在一定的向下突破的危险。
这周早些时候,院长给大家详细分析了小盘成长股的投资机会,找了两只比较好的宽基指数产品。但也有不少粉丝朋友,投资理念是比较稳健的,可能对这种高波动的标的不太感兴趣,或者干脆是怕接飞刀,不愿意凑热闹追涨。
今天我们就来探讨下:当前,稳健型的投资者应该怎么配置自己的股市资产呢?如果不愿意追涨的话,现在可以买什么?
高股息策略,到底选出了什么样的企业?
在各种投资风格中,高股息策略,或者说红利策略,是相对比较稳健的类型,也是外资最喜欢的策略类型。
红利策略在海外策略指数产品占比中一直处于头部位置。全球共有数百只相关产品,管理规模上千亿美元。股神巴菲特也很擅长这种策略,他这几年买的石油股、铁路股都是高分红的代表。
很多朋友可能觉得,分红还要除权,我虽然拿到了真金白银(甚至持有不满一年还要收税),但股票市值下降了,总市值并没有变,有什么意义呢?
其实这个就理解错了。
高分红,意味着企业的经营质量相比其他公司要好很多,主打的,其实是安全性。
你想啊,企业为了分红,首先他账面上必须有高额的现金可供分配吧?那这就杜绝了两种风险。一是企业账上作假,实际上并没有钱;二是企业报表上的利润来源于会计处理中的应收账款或存货,实际上并没有收到现金,后来应收账款或存货出现问题,记资产减值导致巨额亏损。
其次,这说明企业的经营计划也是很稳健的。现金分红率越高,未来就越可能不存在大额的投资支出计划。有不少上市公司就是并购一个资产,事前没做好评估,或者事后管理不善,并购的资产减值,直接就数跌停了。
巴菲特之所以买美国的石油股,就是觉得他们不打算再做投资了,躺平靠现有的油田吃饭,这样很好。
对我们普通投资者朋友来说,红利策略的高分红,重点还是在于稳健,更少发生风险事件。
我们可以这么想:市场上有很多企业,有经营不善的也有经营良好的,一般经营不善的就会跌。如果我们专门挑选经营良好的,长期来看,自然会获得一定的超额收益。这就是红利策略的基本投资逻辑。
那么,我们可以选择哪些红利策略的ETF呢?
如何投资?
说到红利策略的ETF,最常见并且也是相当优质的一个指数,就是中证红利指数,对应的产品是中证红利ETF(515080)。
中证红利指数的主要基本面数据如下:
来源:中证指数公司,2023.7.31
因为红利策略主要选出的还是大盘股,我们跟沪深300指数来对比一下:
来源:中证指数公司,2023.7.31
可以看到,中证红利指数在2019、2020年(市场整体向上)的收益率低于沪深300指数,但在2021、2022年大盘调整期间,收益率就远好于沪深300指数,而且单年度最大亏损只有-5.45%。整体上,持有体验是特别好的。(来源:中证指数公司,2023.7.31)
同时,中证红利指数的年化波动率也较小,每天看盘的心理波动也比较小了。
我们用中证红利ETF(515080)的收益率曲线跟沪深300指数对比,就更能看出问题了:
来源:同花顺iFinD,2019.11.28-2023.8.9
咦?这个产品好像不咋回撤啊?
的确如此。中证红利ETF(515080)上市以来最大回撤只有-18.00%。院长随机选了一只沪深300ETF,同期最大回撤为-34.33%。(来源:同花顺iFinD,2019.11.28-2023.8.9)
如果你是稳健型的投资者,不喜欢追涨,厌恶看到绿油油的持仓,那么,现在完全可以选择中证红利ETF(515080)来布局,既可以长期持有,也可以定投。
还有哪些标的可以布局?
除中证红利ETF(515080)外,央企回报ETF(561960)和恒生高股息ETF(513690)也是不错的产品。
央企回报ETF(561960)顾名思义,就是在央企这个大箩筐里面用红利策略选股。因此,这只产品相对而言比较适应“中特估”行情,也兼具一定的主题投资理念,适合既要稳健,又要有一定短期爆发力的朋友。
不过,由于不含银行,央企回报ETF(561960)持仓个股的股息率要低一些,整体市净率、市盈率等相对中证红利ETF(515080)而言没有明显优势。
恒生高股息ETF(513690)比较特殊,它投资的标的全部都是港股,因此会有更高的股息率和更低的估值。
但我们知道,港股的波动特征跟A股是不一样的,受到风险事件影响时,波动率更大,更容易受到太平洋对岸加息的影响。因此,这只产品更加适合专业投资者选择。
今天的分享就到这里了,我们下周见!
风险提示:
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